可转换债券

最近政策松动，交易可转债的人多了。我也学习一下。

1. 它可以在规定的时间范围内转换为债券发行公司的股票，其转换比率一般会在发行时确定。

债转股套利

只有在可转债价格出现折价（溢价率为负）的情况下，才会产生套利机会，折价越多套利空间就越大。
举个简单例子，假设协议规定一张可转债可以换10股某股票，但由于大爷大妈比较熟悉股票而不熟悉可转债，所以此时股票就会被更多人买，假设股价13元，转债很少人买，价格只有120元，于是你买入10张转债付出1200元，然后将这10张债券向公司申请换100股股票，再以13元/股的价格卖掉，这时候你将多赚100元，这就是债转股套利所得。
只有这个溢价率为负的时候，才有捡钱的机会。一般来说，因为股票买卖会产生印花税、佣金费，同时转债的买入也可能产生佣金，所以理论上讲，折价率如果超过-1%，套利才有价值。